英伟达算力芯片遭多方挑战，Cerebras冲刺IPO能否打破垄断格局？

英伟达算力芯片遭多方挑战全世界都眼馋英伟达的生意。根据英伟达公布的2026财年第四季度截至2026年1月底财报其GAAP毛利率高达75.2%像印钞机一样而这般印钞能力主要源于它在AI芯片市场的统治级地位所带来的强大定价权。几乎所有大模型都运行在英伟达的算力芯片上支撑起它那近5万亿美元的市值。但正因为如此几乎所有AI大厂都明里暗里试图摆脱英伟达的束缚不想把命运交给它。刚刚发布的DeepSeek V4从技术报告上看训练部分大概率还是用英伟达芯片但在与华为的昇腾算力芯片做推理适配并且表示下半年昇腾950上市后Pro版的token价格将大幅下调。此外除了华为昇腾天数智芯、寒武纪等国产芯片厂商也表示已支持DeepSeek V4新模型。OpenAI“去英伟达化”押注Cerebras当地时间4月17日美国AI芯片制造商Cerebras正式向美国SEC提交IPO申请目标融资30亿美元估值达350亿美元。在2025年10月撤回上一轮IPO申请后这家以“晶圆级芯片”为核心卖点的英伟达挑战者用半年时间就再次向IPO发起冲刺并成功将公司估值从81亿美元推高至350亿美元。这次估值暴涨的核心支点是一份与OpenAI签订的总额超200亿美元的合作协议。根据协议OpenAI承诺在未来三年内使用Cerebras芯片驱动的服务器集群Cerebras则将为后者部署750兆瓦算力预计2028年完成全部部署。此外OpenAI还将向Cerebras提供约10亿美元资金帮助其开发数据中心并获得约10%的认股权证。创始人的创业之路与野心Cerebras能够走到现在的位置与创始人Andrew Feldman密不可分。与典型的芯片公司创始人是工程师出身不同Feldman毕业于斯坦福大学拥有经济学、政治学学士学位和MBA。从职业生涯伊始他就持续在产品和营销领域积累这种职业路径让他对什么样的商业模式能跑通有着天然嗅觉。2007年Feldman创办了服务器公司SeaMicro。2015年Feldman和技术搭档Gary Lauterbach共同成立了Cerebras并拉来了多位曾在SeaMicro工作过的老部下。Cerebras沉寂了整整四年时间直到2019年8月发布了第一代WSE - 1。Cerebras冲刺IPO前景待考Cerebras冲刺IPO面临着此起彼伏的争议乐观者期待着见证第二个英伟达的诞生唱衰者则质疑其业绩的稳定性。从官方披露的财务信息来看2022年至2025年Cerebras营收从2460万美元增长至5.1亿美元四年复合增速达175%。2025年GAAP净利润为2.38亿美元成功扭转了2024年净亏损4.82亿美元的颓势。但GAAP盈利得益于一笔3.63亿美元的非现金账面收益剔除这项非经常性项目后公司非GAAP净亏损实际为7570万美元。2023年和2024年G42分别贡献了Cerebras总营收的83%和87%。根据招股书公司高达246亿美元的剩余履约义务绝大部分依赖于跟OpenAI签订的200亿美元协议。