腾讯混元，终于回到了牌桌上

2026 年 4 月国内大模型市场像赶集一样热闹。智谱 AI 在 8 号发了 GLM-5.1说自己能连续干 8 个小时的活月之暗面在 20 号推出了 Kimi K2.6可以调度 300 个智能体一起做事DeepSeek 在 24 号放出了 V4 系列把 API 价格打到几乎不要钱。腾讯混元正好卡在中间23 号发了 Hy3 preview。如果单看各项指标的排名Hy3 这次并没有遥遥领先。它的参数是 295B上下文 256K主打一个“快慢思考融合”——听起来玄乎说白了就是让模型在处理简单问题时快速响应遇到复杂问题就慢下来仔细推演像人一样切换思考节奏。更重要的是它的代码能力终于补上了SWE-Bench 从上一代的 53%涨到了 74.4%——上一代的代码能力基本没法用这一代至少能干活了。但如果把目光拉长一点看Hy3 的意义可能不在于某个指标冲到了第一而在于它证明了一件事腾讯的大模型终于不再是那个“你们聊我先走了”的角色了。从 2021 到 2023关门憋了两年多腾讯做混元这件事其实起步不算晚。2021 年内部就立项了但那时大模型还不是风口外界几乎没人知道。2022 年 4 月他们第一次对外提“混元 AI 大模型”也没引起多大动静。真正让圈内人注意到的是 2022 年底混元搞出了一个万亿参数的 NLP 模型号称是国内第一个低成本、可落地的还登顶了 CLUE 榜单。那时候行业还在比拼参数规模腾讯能低成本跑起来说明工程师确实动了脑子。但有个问题一直没解决有模型没产品。普通用户用不上开发者也只能看着新闻知道有这么个东西。直到 2023 年 9 月腾讯全球数字生态大会上混元大模型才算正式亮相通过腾讯云对外开放。紧接着内部成立了“混元助手”项目组开始做对话式产品。这个时间点比百度和阿里晚了将近半年——文心一言 3 月就上了通义千问 4 月也出来了。腾讯跑得慢是事实。2024 到 2025换挡提速进入 2024 年混元明显开始加速。1 月份全面切换到 MoE 架构——混合专家模型这个技术切换很关键如果不换后面拼参数规模成本根本扛不住。5 月份腾讯元宝 App 上线C 端用户总算能亲自上手玩了。9 月份混元 Turbo 出来推理速度提上去了成本降下来了。11 月份腾讯干了一件不太像它风格的事——把 MoE 模型“混元 Large”和一个 3D 生成模型给开源了。腾讯在开源上一向偏保守这次愿意拿出来说明内部对技术路线的自信度在涨。到这一步混元已经解决了“能用”的问题但离“好用”还有距离。2025 年是混元产品化最密集的一年。年初的 TurboS 用上了 Mamba-MoE 混合架构5 月份那一波更新几乎把所有能做的模态都刷了一遍TurboS 和 T1 迭代了视觉推理模型出来了端到端语音通话上线了图像生成和 3D 生成也升级了。12 月底混元 2.0 发布MoE 架构下参数达到 406B总算站上了规模的第一梯队。这一年混元搭好了产品框架混元大模型做技术底座元宝 App 做 C 端入口QClaw 做一个能操控电脑的本地智能体。但是框架归框架能不能打还得看真本事。Hy3 preview补上了最关键的短板2026 年 4 月 23 日发布的 Hy3 preview最实在的变化就是代码能力的大幅提升。SWE-Bench 从 53%涨到了 74.4%这意味着它从一个“写代码基本靠蒙”的模型变成了一个“确实能帮你写点东西”的模型。快慢思考融合这个技术方向也体现了一种思路上的转变不再单纯追求“快”或者“大”而是让模型自己去判断什么时候该快、什么时候该慢。不过说实话跟同期其他模型比Hy3 并没有碾压谁。在 SWE-Bench Verified 和 Terminal-Bench 2.0 这两个更难的测试里它的成绩低于智谱 GLM-5 和 Claude-Opus-4.6。在 SuperCLUE 那个综合评测里DeepSeek V4-Pro 以 70.98 分排第一混元没进前三。那 Hy3 到底强在哪便宜。腾讯把推理成本压得很低定价在同尺寸模型里几乎最低。这个思路跟 DeepSeek 有点像——不争绝对第一但给你一个够用又不心疼的方案。而且Hy3 的发布还有一个微妙的背景在这之前腾讯元宝 App 就已经接入了 DeepSeek 的模型。当时很多人说“腾讯自研不行得用别人的”。Hy3 出来后局面就不一样了——腾讯手里有了自己的备选方案用 DeepSeek 是因为它性价比确实好但真到关键时刻自己的模型也能顶上。其他几家在干什么要看清混元的位置得看看 DeepSeek、智谱和 Kimi 各自在走什么路。DeepSeek 的路线最清晰也最极端极致性价比加上极致坦诚。V4-Pro 的总参数是 1.6 万亿激活 490 亿配上 1M 上下文结果 API 价格低到百万 token 只要两分五厘钱。技术报告直接写“我们落后 GPT-5.4 大约三到六个月”——这种话大部分公司不敢说说了就等于承认自己不是第一。但 DeepSeek 这么说反而让人觉得它可信。当然DeepSeek 也有自己的问题到 4 月 20 日它已经 140 天没发新模型了在主流厂商里发布频率最低核心成员魏浩然年初也离开了。智谱 GLM 走的是另一条路让 AI 干长活。GLM-5.1 能连续执行 8 小时的任务从零构建一个 Linux 桌面系统或者通过 655 轮迭代把一个数据库的查询吞吐量提升近 7 倍。它解决的不再是“回答一个问题”而是“完成一个项目”。这条路子的商业逻辑也很清楚既然我能在复杂场景里干活那我就值这个价——GLM-5.1 在核心场景提价 10%成了第一个在代码场景对标 Claude Opus 4.6 定价的国产厂商。Kimi 的路子又不一样用组团的方式解决问题。K2.6 可以同时调度 300 个子 Agent 并行协作完成长达 4000 步的复杂任务。你让它读一批行业报告它能自动生成多个前端设计方案然后让不同的 Agent 分别评审、修改、打包交付——原来几周的事压缩到几小时。有意思的是K2.6 发布的同时 API 价格涨了 58%从每百万 token 0.60 美元涨到 0.95 美元。这说明月之暗面想把重点放到高价值企业客户上为预计 2026 年下半年的 IPO 铺路。混元的位置全能的追赶者把这四家放在一起看路线分化已经非常明显了。DeepSeek 做普惠让每个开发者都用得起智谱做深潜让 AI 完成长周期复杂任务Kimi 做集群用规模化协作解决复杂问题腾讯混元呢混元目前更像一个全能的追赶者——文本、图像、视频、3D、语音什么都有但什么都做不到第一。不过它有一个别人没有的优势腾讯生态。微信、企业微信、腾讯云、腾讯文档混元可以部署到这些动辄数亿用户的产品里。这个分发能力DeepSeek、智谱、Kimi 都没有。问题在于生态优势还没有转化为产品优势。元宝 App 的用户量跟豆包、Kimi 比还有差距QClaw 那个本地智能体也还在早期。Hy3 这一代最大的价值可能不是某个指标冲到第一而是向外界证明了一件事腾讯自己能做出同级别“能用且便宜”的模型不再需要被人质疑“为什么要自研”。接下来往哪走姚顺雨在 2025 年底加入腾讯出任首席 AI 科学家。他的背景是清华“姚班”毕业、普林斯顿博士之前在 OpenAI 做研究员参与过智能体产品的研发。他主导了底层架构的重构和 Hy3 的技术路线快慢思考融合这个方向更像是朝着模拟人类认知迈进了一步而不是单纯堆参数。但技术方向定了产品怎么落地腾讯最擅长的从来不是第一个做出来而是把别人做出来的东西集成到自己的生态里让几亿人在不知不觉中用上。微信支付不是第一个移动支付腾讯云也不是第一个云服务。混元大概率也会走这条路——不追求在榜单上吊打所有人而是让混元的能力渗透到腾讯的每一个产品里。你在企业微信里一个机器人就能自动生成周报在腾讯文档里打一行字就能配图在 QQ 群里问个问题模型就帮你搜好答案。这些场景如果跑通了比单纯刷榜更有价值。当然前提是混元得足够稳、足够便宜、足够好用。Hy3 已经把“好用”和“便宜”的问题解决了大半“稳”还需要时间验证。国内这几家大模型公司路线已经分化得很清楚了——DeepSeek 做普惠智谱做深潜Kimi 做集群腾讯做生态。没有哪条路是绝对正确的关键看谁能跑得久、跑得透。混元起步慢了但好在现在还在牌桌上。牌局还远没结束。