九鼎投资：战略转型提速，内在价值稳步积累

4月28日晚间九鼎投资600053.SH披露2025年年度报告。年报显示公司在过去一年中持续加大存量项目退出力度同时于2026年初完成对人形机器人零部件制造企业的收购正式切入科技制造赛道为公司打开了新的增长空间。存量项目加速退出私募股权业务回款扎实2025年公司继续严格遵守各项法律法规恪守管理人的职业操守巩固和加强基金各项运营管理工作成果不断优化基金管理制度提高合规管理水平妥善处理好创收益和防风险的关系本着客户至上的理念积极妥善地开展存量项目的退出工作。年报显示公司管理的股权基金在报告期内完全退出项目的投资本金达16.55亿元收回金额20.79亿元在管基金收到项目回款11.10亿元。截至2025年末公司历史管理的基金累计实缴规模达382.28亿元在管基金剩余实缴规模65.21亿元公司私募股权投资业务已实现完全退出项目269家已完全退出项目的投资本金累计235.18亿元收回金额542.52亿元综合IRR保持在20.09%。累计已有65家被投企业在国内外资本市场上市51家在新三板挂牌。在退出渠道上公司积极推动存量项目对接多层次资本市场同时通过并购、回购、转让、S基金等多种方式加快退出持续为基金出资人回笼资金。与此同时建筑施工业务作为公司近年来培育的新增长点2025年实现营业收入超8600万元新签项目合同19项合计金额约2.6亿元涵盖市政、房建、机电安装、防水等多个细分领域。公司表示将进一步加强团队专业化建设提升资质等级聚焦优质区域与现金流良好的项目推动业务高质量发展。房地产业务方面公司聚焦南昌“紫金城”项目住宅五期已于2025年5月动工项目定位为南昌市中心城区的高品质住宅具备稀缺地段、绿色科技及优质教育配套等综合优势。报告期内公司持续推动商业项目的盘活变现并通过存货减值的前期会计差错更正进一步提升了资产质量与财务透明度。控股南京神源生切入人形机器人核心赛道2026年2月公司完成对人形机器人零部件制造企业——南京神源生智能科技有限公司的收购以控股经营方式正式进入人形机器人核心零部件领域。这是公司战略转型的重要里程碑标志着公司在科技制造领域迈出实质性步伐。公告指出人形机器人产业正步入规模化和商业化的关键阶段国家层面已将其上升为国家战略2026年被普遍视为商业化元年。公司将在继续经营好现有业务的基础上围绕人形机器人核心零部件中价值占比高、技术壁垒高的细分领域尤其是传感器和关节核心零部件及模组寻求优质龙头并购机会完善产业链布局。公司将秉持价值投资理念发挥股权投资经验优势以控股经营结合战略投资的方式逐步完善在机器人等科技领域的业务布局打造科技制造与投资的第二增长曲线。与年报同日披露的《2026年度“提质增效重回报”行动方案》明确提出2026年公司将聚焦南京神源生产品研发与市场拓展增加产品线并适时扩张产能同时围绕科技领域企业开展自有资金为主的战略投资。完善治理与股东回报夯实长期发展基础在推进业务转型的同时公司持续完善治理体系与投资者回报机制。从公司整体价值来看截至2025年末归属于上市公司股东的净资产为22.73亿元。自2015年转型为私募股权投资管理机构以来十年时间公司每股净资产累计增长156%加回现金分红后年复合增长率达9.85%。截至2025年末母公司未分配利润达14.10亿元。在分红方面公司坚持稳定、可持续的股东回报理念已制定《未来三年2025-2027年股东分红回报规划》在满足现金分红条件的前提下综合考虑战略规划与资金需求实施连续、稳定的现金分红政策。2026年公司将持续提升治理水平和规范运作能力。一是完善公司治理制度夯实规范治理基础。二是充分发挥独立董事作用保障其在参与决策、监督制衡、专业咨询等方面的职能发挥。三是健全内部控制与风险管理体系构建覆盖决策、执行、监督全链条的闭环制度与运行体系。同时公司将进一步深化投资者关系管理全年计划举办不少于3次业绩说明会积极向资本市场传递公司价值切实保障投资者的知情权与获得感。